台股在六都大選前飽受內外部因素壓抑，昨（3）日總算趁習川會釋放關稅戰暫時停火利多，衝出報復性彈升，成交金額1,707億元、為近期大量，加權指數一口氣收復萬點大關，過去一個多月遭壓抑籌碼全數大賺，「年底財報空窗期」、「法人資金啟動回補部位」正式成為外資操作年底行情雙箭頭。
回顧外資第4季以來，操作策略變化多端。先是對蘋果供應鏈態度大轉變、由中性偏多轉為看空，接著隨盤勢轉差，砍殺蘋果供應鏈動作更大，進而端出逢低承接績優股的價值投資計畫。
■貿易戰停火，迅速翻多
最新由於中美貿易戰獲得90天的喘息期，外資交易策略瞬間變為大力翻多、加速回補持股。這不僅意味外資調整操作步調加速，也凸顯第4季行情風格多變，連手握大筆銀彈的國際機構法人也得時時調整、難度頗高。
統計外資10月大賣台股1,428億元、投信10月賣超台股77億元後，11月雖雙雙回補，但金額分別只有少少的104、11億元，當貿易戰變數暫消，手上的持股部位就顯得遠遠不夠。
■財報空窗期的作夢行情
外資交易室人士說，習川會釋出延遲90天才將現行2,000億美元商品10％稅率調升至25％，對外資機構而言，還代表「不用急著把錢匯走」，搭配從現在到企業公布年報以前，足足有一季以上的空窗時間，等同作夢行情提前啟動。不過，凱基投顧提醒，儘管科技業下游庫存經過一段時間修正後，總有否極泰來的一天，但未來一、兩年看來仍缺乏殺手級產品，仍得留心長線結構性風險。
摩根中國雙息平衡基金經理人應迦得則指出，貿易紛爭暫時有解，將有助緩解當前市場緊張情緒，有助投資信心回升。接下來要關注，大陸過往都在12月召開的年度中央經濟工作會議，通常會為明年政策進一步定調，為短線焦點，對台股行情也會產生影響。
■三大法人大力回補
進一步觀察，外資昨買超56.92億元，絕對金額看似不大，卻是11月7日以來單日最大加碼金額，外資券商研究部主管說，國際資金儼然一掃11月迄今的觀望態度，對台股年底行情而言，是相當令人振奮的「再出發」。若把投信與自營商都加進來，三大法人昨全站買方，累計買超92.98億元。
另據證交所資訊，台股昨成交金額1,707億元，只比11月30日MSCI權重調整的1,713億元略低，但已是10月11日重挫以來第二大量。受惠外資歸隊與成交量保持高檔雙重助威，加權指數終場大漲2.53％、攻上10,137點，這也表示，10月11日以來的套牢賣壓，悉數解套。
(工商時報)
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